随著(zhe)IPO預披露企業名單不斷公布,家居企業迎來了最爲密集的“準”上市潮。
此次近10家家居企業招股說(shuō)明書的公布,涉及家具制造業、家居批發(fā)和零售業等多種(zhǒng)領域,但是他們募集資金的目的頗爲一緻:擴大産能(néng),進(jìn)行品牌、渠道(dào)建設、提升管理……業内人士預計,有了資本市場的支持,家居行業的并購重組之潮也即將(jiāng)到來。
家居業進(jìn)入“上市爆發(fā)期”
4月18日起(qǐ),證監會(huì)陸續公布了IPO預披露企業名單。截至5月6日晚,共有273家企業披露招股說(shuō)明書。在此次大規模的“開(kāi)閘”中,有近10家家居企業的身影。
據記者不完全統計,目前已經(jīng)公布招股說(shuō)明書的家居企業分别爲廣州好(hǎo)萊客創意家居股份有限公司、紅星美凱龍家居集團、歐普照明、顧家家居、曲美家 具、亞振家具、帝王潔具、成(chéng)都(dōu)富森美家居股份有限公司、多喜愛家紡等。這(zhè)些企業雖同屬于“大家居”行業,但涉及家具生産制造、家居流通行業、家紡、建材等 多個領域。
根據證監會(huì)5月4日公布的《發(fā)行監管部首次公開(kāi)發(fā)行股票審核工作流程及申報企業情況》(每周更新一次)顯示,福建三棵樹塗料首次公開(kāi)發(fā)行股票中 止審查。此外,隸屬于“家具制造業”的江蘇恒康家居科技處于“已受理”狀态,浙江永藝家具處于“已反饋”狀态;隸屬于“建築裝飾業”的深圳名雕裝飾處于 “已受理”狀态。
按照證監會(huì)首發(fā)審核工作流程,申報企業將(jiāng)經(jīng)過(guò)受理、反饋會(huì)、見面(miàn)會(huì)、初審會(huì)、發(fā)審會(huì)、封卷、核準發(fā)行等七個環節。其中,預先披露在受理後(hòu)反饋會(huì) 之前進(jìn)行,反饋意見回複後(hòu)初審會(huì)前,再按規定安排預先披露更新。這(zhè)就(jiù)意味著(zhe),如果進(jìn)程順利,未來將(jiāng)有更多拟IPO家居企業公布。由此看來,家居企業似乎進(jìn) 入一個集中上市時(shí)期。
上市是否最佳時(shí)機?
業内人士分析稱,從上市進(jìn)程來看,此次IPO預披露企業的“上市之路”各有不同,但無論哪個行業哪些企業,從上市準備到輔導期,到招股說(shuō)明書披 露,一旦踏上上市準備,每一步都(dōu)不可逆轉。這(zhè)些企業中,有的上市之路已經(jīng)遠遠超過(guò)最初的預期。早在2007年,紅星美凱龍CEO車建新接受媒體采訪時(shí)說(shuō)要 在兩(liǎng)到三年内實現上市,現在,時(shí)過(guò)7年,紅星美凱龍的上市之路終于步上正軌。
一位證券業資深人士告訴記者,“何時(shí)上市”由不得企業決定,“此時(shí)是否合适”則更依靠整體股市的水平。單看近期股市的表現,似乎并不理想。從 2013年5月至今,上證指數一直在2000點至2200點徘徊,還(hái)曾在2013年6月跌破2000點;2014年年初至今,深證成(chéng)指反複下挫,曾在3月 20日跌破7000點大關,股市的日子并不好(hǎo)過(guò)。
從日前剛剛上市的“家裝第一股”東易日盛股價來看,股價似乎并不樂觀。5月6日,東易日盛收盤價爲30.49元。而在此前的3月初,公司股價一 度漲至56元。統計數據顯示,今年年初上市的48隻個股中,已有18隻出現業績預降或虧損,占比近40%,大部分公司的下滑幅度在30%-50%之間。一 位不願具名的證券分析師表示:“東易日盛等新股的價格可能(néng)還(hái)要跌。新股剛剛上市,自然引起(qǐ)股民關注,但運行一段時(shí)間後(hòu),才會(huì)表現出其本身的價值,新股剛發(fā) 行時(shí)股價或許有些虛高。”
投資價值決定股價
中國(guó)家居品牌聯盟秘書長(cháng)陸昕表示:“此次IPO集中披露,表現出監管者和投資者對(duì)資本市場謹慎樂觀的态度。股市不好(hǎo)的時(shí)候,企業可能(néng)以一個較低 的估值進(jìn)入市場,但是企業的上市目的就(jiù)是爲了融資而公開(kāi)發(fā)售股份,投資者會(huì)根據企業價值來購買股票,具有投資價值的企業還(hái)是會(huì)脫穎而出。”
此外,家居行業的景氣指數也影響著(zhe)企業上市的估值判斷。有業内人士分析,從大環境來看,GDP一直處于上升狀态,城鎮化進(jìn)程也爲家居企業提供發(fā) 展動力。家居産業作爲房産行業的下遊,受其影響明顯。根據國(guó)家統計局統計數據顯示,2014年1-3月份,雖然近期全國(guó)房地産開(kāi)發(fā)投資總額和住宅投資總額 增速都(dōu)有所回落,但投資總額一直處于增長(cháng)狀态。全國(guó)房地産開(kāi)發(fā)投資15339億元,同比名義增長(cháng)16.8%(扣除價格因素實際增長(cháng)15.5%),住宅投資 10530億元,增長(cháng)16.8%,占房地産開(kāi)發(fā)投資的比重爲68.7%。
對(duì)于整個家居行業而言,上市的意義不言而喻。中國(guó)家具協會(huì)理事(shì)長(cháng)朱長(cháng)嶺表示:“家居行業中上市的企業本來就(jiù)不多,上市後(hòu)的企業不得不透明,在證 監會(huì)等監管部門的監督下,走上正規化、現代化的企業發(fā)展道(dào)路,在行業内,企業的整體形象也有所提升。更爲重要的是,有了資本的支持,這(zhè)些企業有能(néng)力、有魄 力進(jìn)行行業内的收購、兼并等資産重組,加快行業的發(fā)展進(jìn)度。”
上市并非唯一選擇
上市是獲得資本、擴大規模的有效途徑,家居企業作爲重資産型的民營行業,大部分爲中小企業,“融資難”并非家居企業的單獨現象。家具建材産品雖 然并非标準産品,但核心技術含量并不多,生産規模也不大。從曲美家具公布的數據來看,其2012年營業收入爲9.23億元,但該年我國(guó)家具行業規模以上企 業工業總産值超過(guò)5599億元,曲美家具市場份額隻有0.16%,整個行業的集中度依然較低。
有業内人士分析稱,資産重組、并購將(jiāng)是家居行業大勢所趨。2014年初,紅星美凱龍以22億元收購吉盛偉邦,成(chéng)爲行業最大新聞。資深家居行業營 銷人士俞雷預言:“未來兩(liǎng)年,家居行業或將(jiāng)出現營業收入超過(guò)百億甚至千億的企業,品牌化將(jiāng)是未來家居企業發(fā)展之路。此外,品牌化將(jiāng)是行業内制造企業和流通 企業的發(fā)展之道(dào)。”
但是,同樣有業内人士將(jiāng)上市作爲融資之路表示懷疑。聖華家具董事(shì)長(cháng)葛永明向(xiàng)記者表示:“國(guó)内股市一直沒(méi)有起(qǐ)色,而且家具企業處于大行業中的小企 業,得到的關注度并不多。我所了解到的是,一些企業就(jiù)因爲上市流程‘拖不起(qǐ)’而退出。如果目前的融資渠道(dào)可以支撐企業發(fā)展,我覺得沒(méi)有必要上市,而且上市 成(chéng)本并不低,上市之後(hòu)企業的經(jīng)營策略、企業資本都(dōu)‘裸奔’于對(duì)手之前,對(duì)企業也是很大的挑戰。”
預上市家居企業募集資金的主要用途
帝王潔具
本次將(jiāng)發(fā)行不超過(guò)2160萬股,募集資金將(jiāng)主要用于公司年産36萬台(套)亞克力潔具産能(néng)擴建項目,使用募集資金1.4億元、營銷網絡擴建項目,使用募集資金4299萬元。
亞振家具
拟發(fā)行5474.95萬股,拟募集資金總額爲6.02億元,其中4.16億將(jiāng)用于營銷網絡擴建,9836萬將(jiāng)用于沙發(fā)及家具等擴産項目,5799萬元用于家具生産線技改項目等。
曲美家具
募集資金扣除發(fā)行費後(hòu),將(jiāng)按照輕重緩急順序投資于東區生産基地項目、曲美家具品牌推廣項目、償還(hái)銀行貸款、補充流動資金四個項目,共募集資金10.9億元。
好(hǎo)萊客
此次公開(kāi)發(fā)售股份總計不超過(guò)2450萬股,募集資金在扣除發(fā)行費用後(hòu),將(jiāng)按輕重緩急順序依次投入整體衣櫃技術升級擴建項目、信息系統升級技術改造項目、補充流動資金項目。
紅星美凱龍
拟募集資金約44.5億元,用于武漢、重慶、天津、沈陽等地的家居生活廣場項目以及電子商務平台等11個項目建設,共涉投資金額約61.1億元。其中,電子商務平台建設項目將(jiāng)募集資金2億元,償還(hái)銀行貸款和補充流動資金將(jiāng)涉及8億元。
富森美
募集資金扣除發(fā)行費用後(hòu),將(jiāng)用于富森美家居國(guó)際家居MALL,投資總額爲13.5億元,償還(hái)銀行貸款約5億元,投資總額合計爲20.5億元。
顧家家居
本次發(fā)行數量將(jiāng)不超過(guò)8250萬股,拟募集資金總額約爲11.60億元,將(jiāng)分别投向(xiàng)“年産48萬标準套軟體家具生産項目”、“連鎖營銷網絡擴建項目”等建設。
歐普照明
拟公開(kāi)發(fā)行新股不超過(guò)5800萬股,拟募集資金約12億元,將(jiāng)用于“綠色照明生産項目”5.6億元、“展示中心及營銷網絡建設項目”約4.7億元、“研發(fā)中心建設項目”等。
多喜愛家紡
預計公開(kāi)發(fā)行股票總量不超過(guò)3000萬股,拟募集資金約2.8億元,其中1.7億元用于營銷網絡拓展項目,0.3億元用于信息化建設項目,剩餘資金用于補充營運資金。
(新京報記者據公開(kāi)資料整理)
■ 業内聲音
品牌集中化將(jiāng)逐漸完成(chéng)
●陸昕,中國(guó)家居品牌聯盟秘書長(cháng)
從目前已公布的企業來看,家居企業有兩(liǎng)大類,一類是紅星美凱龍等全國(guó)性的家居流通企業和富森美等區域性的家居流通企業,他們是家居行業渠道(dào)的重要組成(chéng)部分;另一類就(jiù)是顧家、亞振、曲美等家具制造企業。
從行業發(fā)展的曆史來看,流通渠道(dào)跟制造品牌企業的發(fā)展是相互依存、相互成(chéng)就(jiù)的。在這(zhè)兩(liǎng)類企業中,處于行業領先地位,公司治理結構完善,品牌和規 模較大的企業會(huì)逐漸走入資本市場,而且我覺得未來大的資本運作,行業兼并和整合將(jiāng)發(fā)生于這(zhè)兩(liǎng)類企業中,逐步完成(chéng)行業的品牌集中化。
家居企業上市是自然發(fā)展結果
●秦占學(xué),中國(guó)建築材料流通協會(huì)副會(huì)長(cháng)
家居企業集中沖擊IPO,這(zhè)是一個自然發(fā)展的結果。類似幾年前房産行業的企業上市潮,現在這(zhè)個潮流自然而然發(fā)展到家居行業。值得關注的是,紅星 美凱龍和富森美這(zhè)兩(liǎng)家家居流通企業的IPO預披露,他們屬于家居建材闆塊,也屬于批發(fā)零售行業,可以說(shuō)是家居建材闆塊的一大特色。
現在全國(guó)家居賣場總面(miàn)積是過(guò)剩的,尤其在一些二三線城市,但在一些局部地區,還(hái)存在家居賣場稀缺的情況,總體發(fā)展很不均衡。進(jìn)入資本市場,融資渠道(dào)暢通、利用資本手段推進(jìn),通過(guò)先進(jìn)管理經(jīng)驗的輸送,將(jiāng)減少市場資源的浪費。